每股收益增长率是多少（计算公式和总杠系数的关系详解）

3月30日，国内高端时尚全屋定制家居品牌我乐家居（603326.SH）披露了2020年业绩报告。年报显示，截至2020年12月31日，公司实现营收15.84亿元，同比增长18.93%；归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长42.56%；基本每股收益增长40.82%至0.69元/股。

至此，我乐家居近三年净利润复合增长率超37%，创造了公司上市以来盈利最好水平。同时，业内人士预估，作为定制家居行业内最早一批公布2020年业绩报告的上市公司，根据目前已发布业绩快报或业绩预告的9家定制家居上市公司数据推测，我乐家居的营收和净利增速将双双稳居行业前列。

业绩增速领先行业，多措并举强化利润增长

查阅历年年报发现，2019年我乐家居归属于上市公司股东的净利润同比增长51.40%，而2020年创下了公司自有公开披露数据以来的最二高单年增幅，凸显了我乐家居过去几年持续提升的盈利能力，公司在逆风环境中又迎来一个盈利丰年的全新年份。

行业横比来看，国内定制家具行业在家具中的渗透率不到30%，离美韩等发达国家60%-70%的高渗透率，尚有相当大的增长空间。我乐家居、志邦、好莱客、皮阿诺、尚品宅配、金牌厨柜、顶固集创和索菲亚都已经公布了业绩快报，规模之王欧派也已发布业绩预告，各家业绩出现严重分化。按照公告的上限计算，9家企业的平均利润增长为20%左右，我乐家居凭借高达42.56%的净利润增幅，将有望再度稳居行业前列。

对于利润增长的主要原因，我乐家居年报披露称，随着销售业务的拓展，公司产能利用得到进一步优化，产效亦实现有效提升，加之公司其他降本增效的措施落实到位。同时，公司在产品力、品牌力和渠道建设方面持续发力，实现经销业务稳健增长，直营业务较快增长，大宗业务快速增长，带动公司整体利润大幅增长。

聚焦中高端定位，完善产品矩阵拥抱新零售

年报披露显示，作为高端定制家居品牌，我乐家居品牌定位与大众化品牌定位形成鲜明区隔，品牌溢价来自于产品设计、品牌维护、材料研发、渠道掌控所产生的附加值，目标用户主要是城市中产和新中产高净值人群。

进一步剖析发现，原创专利设计是我乐家居高端增长的重要核心竞争力。我乐家居拥有国际和国内百余名实力设计师，公司坚持为原创设计申请著作权、外观设计专利后再推向市场。2020年一年内新增专利42项、新增产品著作权23项、新获商标权14项。

同时，2020年公司推出全屋定制新品INGREECE格睿系列、罗莎？罗曼系列；全屋定制及整体厨柜新品巴斯蒂昂系列；整体厨柜新品璞真系列、洛亚系列，升级无醛添加“乐芯板”。同时，推出多款全新护墙产品系列，扩容配套家具（床、床垫、沙发、餐桌椅等）和软装商品，不断丰富产品系列和品类。通过对矩阵内产品的灵动组合，展现定制家居流行趋势和多样化时尚风格，为高端产品竞争力获得市场接纳和认可提供强大支撑力。

除此之外，公司还持续优化销售渠道，在传统经销、直营和大宗业务稳健发展的同时，积极探索线上零售新渠道，试水直播带货打开业务新方向，累计直播带货超百场。双十一期间，公司邀请品牌代言人高圆圆女士空降直播间，刷新了淘宝直播新纪录。

借助“护城河”巩固品牌，盈利向好带动股东受益

综合来看，经过十五载的深厚积淀和快速发展，如今我乐家居凭借推进的原创专利设计差异化产品及高端品牌市场定位两大护城河;同时，依托信息化和工业化融合的大型柔性生产能力，使得品牌知名度不断提升。通过对价格、渠道、品牌传播等多链条整合，为顾客提供更完善的全屋产品支持和一站式服务，提升家居体验和生活品质，强化我乐家居品牌在消费者心智中的影响力和粘性。

企业盈利向好，股东跟着受益。根据年度业绩报告，2020年我乐家居基本每股收益为0.69元，比上年增长40.82%，创2017年上市以来新高。

Wind数据显示，截止3月29日收盘，我乐家居股价为12.03元。有观点认为，当下整个股市正处于从指数牛市向全面牛市过度发展的阶段。像我乐家居这种估值低、成长空间广阔的个股，公司的价值已经被市场严重低估，后期或将迎来一轮上升。目前看来，我乐家居2020年的各项措施成功实现了保品质、降成本、提效率的总目标，公司销量和盈利能力大幅增长，财报业绩斐然。如今，借力高端品牌的挤出效应，加速中高端细分市场的产销布局，成长龙头我乐家居正站在新的起点上，朝着新十年阔步前行。