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券商晨会速递:关注“药家酒”及成本回落带来的上下游利润转移

在今日的券商晨会上,中金公司认为,有三条投资主线中报业绩有望超预期;中银证券认为,关注成本回落带来的上下游利润转移;兴业证券认为,22个消费细分行业比较:关注“药家酒。

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7月4日讯,上周五大盘早盘围绕平盘附近窄幅震荡,三大指数均小幅下跌。盘面上,中报业绩预期向好的资源类板块表现强势,锂矿、化工等板块大涨。电力板块表现活跃,赣能股份4连板。赛道股方面,汽车产业链相关板块上周五有所反弹修复,但反弹力度有限。下跌方面,消费复苏相关板块集体调整。总体上个股跌多涨少,两市超2400只个股下跌。沪深两市半日成交额达6702亿,较上个交易日上午缩量221亿。板块方面,半年报预增、培育钻石、盐湖提锂、磷化工等板块涨幅居前,酒店旅游、机场航运、教育、HJT电池等板块跌幅居前。截止收盘,沪指跌0.18%,深成指跌0.14%,创业板指跌0.58%。上周五,沪深股通因香港公众假期休市。

美股三大指数集体收涨,道指涨1.05%,本周累跌1.28%;标普500指数涨1.06%,本周累跌2.21%;纳指涨0.9%,本周累跌4.13%。风电、贵金属、公用事业板块涨幅居前,普德集团涨超5%,新纪元能源、黄金资源涨超4%。海运、半导体板块跌幅居前,科休半导体跌超10%,安森美半导体跌近7%,阿斯麦跌超5%。大型科技股中亚马逊涨近3%,苹果、特斯拉涨超1%。热门中概股多数上涨,拼多多、哔哩哔哩涨超4%,知乎、爱奇艺涨超3%,京东、阿里巴巴涨超2%,小鹏汽车跌超4%。

在今日的券商晨会上,中金公司认为,有三条投资主线中报业绩有望超预期;中银证券认为,关注成本回落带来的上下游利润转移;兴业证券认为,22个消费细分行业比较:关注“药家酒。

中金公司:哪些公司业绩有望超预期

中金公司认为,结合中报业绩关注三条投资主线。我们判断市场在流动性相对宽松、预期逐步改善的环境下可能仍有修复动能,但下半年内外环境仍将面临一定的风险和挑战,市场可能并非单边上行。我们预计下半年市场以结构性机会为主,业绩有支撑的领域可能在市场波动环境中有超额收益。在业绩预告和快报陆续披露阶段,重点关注:1)受益经济修复和政策支持,并且对政策相对敏感的领域;2)中报业绩超预期或环比明显改善的高景气领域;3)基本面面临拐点并逐渐触底回升的板块。

中银证券:关注成本回落带来的上下游利润转移

中银证券认为,近期应关注成本回落带来的上下游利润转移,部分中下游行业盈利将迎来改善。复盘全A盈利与大宗商品表现,A股整体营收及利润增速与大宗商品价格趋势有较强的关联性,因为经济面的下行会带动上市公司整体营收增速的下行,同时大宗商品价格也将受到经济基本面转弱的影响。大宗商品价格的下跌虽然会带来A股整体盈利面的走弱,但上游利润的重新分配也将带来A股毛利率的整体抬升,大宗商品价格与全A毛利率有较高的反比关系,主要因为上游资源品价格的回落会带来中下游部分行业的成本下降,从而带动企业毛利率的上升。

兴业证券:22个消费细分行业比较:关注“药家酒”

兴业证券认为,根据核心中观景气指标,对22个主要消费细分行业4月及5月的累计净利润增速进行预测(旅游及休闲、酒店及餐饮的中观数据尚未更新),从盈利的边际变化趋势来看,随着5月疫情逐步修复,率先从疫情冲击下的盈利底部走出,5月业绩相比于4月出现明显改善的行业主要包括:白色家电、房地产、商用车、汽车零部件、化学原料药、生物医药、啤酒、调味品和畜牧业,其他行业累计净利润增速仍在探底的过程之中。

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