金钼股份上半年业绩大涨170% 钼产业布局打开利润空间

7月28日，金钼股份发布2022半年度业绩快报，受益于钼市场上涨行情，公司上半年公司实现营业收入为48.97亿元，同比增长29.85%；归母净利润6.52亿元，同比增长170.12%。

金钼股份创立于2007年，以钼为核心多元化经营，目前是国内钼行业的龙头企业，公司主营钼矿产品开采、冶炼及深加工等业务，目前逐步形成了"自产+自营+贸易"的多元化业务经营模式。

股东减持

财务数据显示，除2020年因钼价下跌，公司业绩出现大幅下滑外，近五年来，公司归母净利润均呈大幅上涨，尤其2021年，归母净利润同比大涨171.85%，在今年一季度，归母净利润更是大涨276.14%。

二级市场上，公司股价也自5月底以来震荡走强，其中5月31日~6月15日的连续11个交易日内股价持续上涨，区间股价累积涨幅超25%，同时，公司股价还在6月15日涨至阶段新高9.75元/股。

但值得注意的是，业绩与股价均走强态势下，公司大股东却持续套现，4月27日，金钼股份披露公告，控股股东金钼集团拟减持不超4839.90 万股，截至7月4日，金钼集团已累计减持公司股份3226.6万股，合计套现2.99亿元。

事实上，在业绩大增的2021年，控股股东就开始了减持之路，2021年9月6日~2021年9月10日，金钼集团累计减持3226.6万股，合计套现2.9亿元。

钼价持续攀升

另一方面，金钼股份在5月份发布定增预案，拟向不超35名特定对象定增募资不超19亿元。

公司称，募资金额将被用于金堆城钼矿总体选矿升级改造项目、钼焙烧低浓度烟气制酸升级改造项目、补充流动资金。改造目的则是淘汰金堆城钼矿落后出产能，并引入WSA湿法制酸工艺技术及设备推动降本增效。

数据显示，我国钼矿产量稳定在13万吨左右，是全球最高钼产量最高的国家，自2021年末开始钼铁从依附进口转变成净出口行情，叠加国际市场需求持续出口，钼市供应逐渐趋紧。东吴证券研报指出，由于供给侧改革和产业结构升级，国内钼消费市场带动全球市场持续攀升。

价格方面，钼价亦是延续高涨态势，2022Q1氧化钼均价19.05美元/磅钼，同比上涨68.59%，国内钼铁均价16.75万元/吨，同比增长52.97%。

东亚前海证券研报认为，在钼价持续提升的背景下，金钼股份对钼产业链的全方位布局或将持续为公司打开利润空间，预期2022/2023/2024年，公司归母净利润分别为9.39/11.10/13.48亿元，对应的EPS分别为0.29/0.34/0.42元。以2022年6月8日收盘价8.21元为基准，对应PE分别为28.19/23.85/19.65倍。

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