“打脸”做空机构 名创优品预计上半年经调整净利润增逾46%

 名创优品8月3日公告称，预期公司于截至2022年6月30日止季度将录得经调整净利润不低于2亿元，而去年同季度的经调整净利润约为1.42亿元，同比增长不少于约40%。

就截至2022年6月30日止整个财政年度而言，名创优品目前预计将录得经调整净利润不低于7亿元，而截至2021年6月30日止财政年度的经调整净利润约为4.77亿元，同比增长不少于约46%。

对于6月季度经调整净利润的预期同比增加，名创优品表示，主要是由于毛利率同比增长，此乃由于公司国际业务的收入贡献增加，在中国战略升级名创优品品牌后推出的若干产品贡献的毛利率增长所致，以及公司为应对中国COVID-19疫情重新爆发采取费用控制措施。

财经网注意到，近三年，名创优品一直处于亏损状态。2019年至2021年，公司分别实现营收93.95亿元、89.79亿元及90.72亿元；同期年内亏损分别为2.94亿元、2.6亿元及14.29亿元，三年合计亏损近20亿元。

值得一提的是，7月26日，海外机构"杀人鲸（BLUE ORCA CAPITAL）"的一份做空报告，让名创优品再次被推上风口浪尖。

"杀人鲸"发布的报告显示，通过长达7个月的调查，他们发现名创优品存在：对核心商业模式说谎；董事长叶国富"暗箱操作"；公司收入萎缩、特许经营费下降和门店倒闭等三大方面的问题。因此，他们认为"名创优品更像是一个衰落的实体运营商，应该对其重新进行估值"。

该份做空报告发布后，名创优品美股和港股连续三日大跌。

7月27日，名创优品发布公告表示，"杀人鲸"报告中的指控毫无依据。7月28日晚间，名创优品再次发布公告回应关于特许经营业务模式、公司主席土地交易、业务前景等做空报告指控。并表示董事长叶国富共向合资公司出资约7.4288亿元人民币，超过公司为收购其在合资公司的权益而支付给他的6.95亿元人民币。

国元国际控股认为，尽管疫情导致4-5月国内经营业绩承压，但随着疫情受控，最坏的时刻已经过去。对名创优品22自然年下半年业绩的恢复有信心。预计公司FY2022E至2024E Non-IFRS归母净利润为6.6/9.7/13.6亿元，同比+33%/ +48%/ +40%。目标价17.8港元，对应FY23E PE约20倍。

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