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加密货币的内在价值非常有限 UNI代币对普通散户作用低

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三个DeFi项目:Euler、Notional和BendDAO。这三个项目我都看过,第一眼看到它们的时候我就觉得很有创意,很喜欢它们。如果按照我以往的做法,我会在第一时间把它们放进我的投资列表

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三个DeFi项目:Euler、Notional和BendDAO。

这三个项目我都看过,第一眼看到它们的时候我就觉得很有创意,很喜欢它们。如果按照我以往的做法,我会在第一时间把它们放进我的投资列表中,找准机会入手。但经过这一轮牛熊的洗礼,当我再回顾整个DeFi项目的发展后,我越来越开始关注另一个问题:

DeFi类项目的代币其内在价值到底在哪里?

环顾今天大部分DeFi项目,尤其是知名的DeFi项目,我们会发现,有一类项目的代币实际上给持有者带来的价值是非常有限的,UNI就是一个典型。

我们都知道UNI是Uniswap的代币。对Uniswap,我相信没有人会怀疑它在生态中的地位,更没有人会怀疑这个项目本身的价值。但当我们审视它的代币UNI时,我们就会发现,UNI的价值和项目本身的价值是有相当大反差的。

当前UNI赋予持有者的价值几乎只有一个:那就是治理权。但如果我们仔细看看UNI的代币持有结构就会发现UNI的治理最终决定权和散户几乎没有任何关系,它始终牢牢地被大户把控。

也就是说持有UNI代币对普通散户而言几乎没有什么作用。

这个问题实际上在2020年之夏DeFi掀起高潮时就有人发现了,但是由于行情的火爆和整个市场的狂暴氛围,没有人会在意这一点。

当时的人们普遍有这样两种想法:

一是持有UNI是唯一能和Uniswap产生利益关联的办法。

二是持有UNI未来有可能会参与项目利益(比如手续费等)的共享。

第二个想法基本上已经被证明越来越不可行,“非不能为,实不可为也”。很多人相信一旦Uniswap真的打算给UNI的持有者分红,UNI代币的属性就会有极大可能被美国证监会认定是“security token”,而被美国证监会盯上,从此惹上无穷无尽的麻烦。

这一点没有得到明确的证实,但我越来越倾向相信。

而对第一点,在牛市的环境下因为有市场氛围的烘托和人们的新鲜感作基础,所以尽管UNI赋予持有者的利益关联相当有限,但我还是很能理解大家对它的热捧。

但到了今天乃至未来再经过一段时间熊市的折磨,当比特币和以太坊都跌到腰斩,市场氛围不再,人们的新鲜感也不再时,我非常怀疑还会有多少人会保持对这类代币的热忱和追捧。

在某种程度上,这类DeFi代币的功用甚至还不如NFT,比如无聊猿。我只要持有无聊猿,未来就会持续从项目发展中获利。

因此,当这类DeFi代币赋予其持有者的利益相当有限甚至没有更多的想象空间时,那它剩下的就只有投机价值了。而说到投机,那它更要靠市场氛围的烘托和热捧才能让币价再次辉煌。但未来,如果这类代币的内在价值没有更进一步的发展,市场还会仅凭现有的话题再次热捧它们吗?

我只能说保持谨慎地观察。

UNI的现象绝非个别,而是普遍存在于整个DeFi生态中。

因此现在对DeFi类项目,无论它多么好,我都会高度关注它代币的内在价值,如果仅仅只是被赋予了项目治理权,我暂时只会保持对它们的观察,不会马上买入。

一直以来有很多朋友都在问:现在这么多DeFi代币都跌成这样了,能不能开始定投?

我的观点是如果投资者自己非常喜欢,那当然可以开始定投。

但我目前不会,原因就是这篇文章中所讲的。

我由衷地希望项目方们能够在这方面闯出一条路,将它们的代币赋予新的价值内涵。

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