企业债与公司债有什么区别?深度解析企业债与公司债的关键差异

企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。这些债券一般是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行，最终由国家发改委核准。

一、企业债与公司债有什么区别

1、发行主体：

公司债：由股份有限公司或有限责任公司发行，非公司制企业不得发行公司债券。

企业债：发行主体为中央政府部门所处机构、国有独资企业、国有控股企业等。

2、发行条件：

公司债：发行条件相对较为宽松，只要满足一定的净资产、债券余额、利润分配等条件，即可发行。

企业债：发行条件较为严格，需要经过国家发改委的审核，并遵守一定的发行额度限制。

3、担保要求：

公司债：一般采取无担保形式，即不需要额外的担保人或担保物。

企业债：通常要求由银行或集团进行担保，以确保债券的偿付能力。

4、发行定价：

公司债：其最终定价由发行人和保荐人通过市场询价来确定，类似于A股和可转债的定价方式。

企业债：其利率限制要求发债利率不高于同期银行存款利率的40%，因此其定价受到一定的约束。

5、发行制度：

公司债：采取核准制，由证监会进行审核，证监会有权决定是否准许其发行，对总体发行规模没有一定的约束。公司债可采取一次核准，多次发行的策略。

企业债：采取审核制，由国家发改委进行审核，发改委每年会定下一定的发行额度。企业债一般要求在通过审批后一年内发完。

6、资金用途：

公司债和企业债的资金用途可能有所不同，但通常都用于扩大经营、投资项目、并购等。

7、市场影响：

公司债：有助于丰富金融投资工具，降低市场风险，改善企业资本结构，并优化企业治理结构。

企业债：作为一种重要的融资工具，在企业融资中扮演着重要角色，并有助于降低融资成本，延长融资期限，提高企业形象。

二、企业债的发行流程

1、确定发债意愿与前期准备：企业形成发债意愿，并与发改委部门预沟通。聘请具有承销资格的证券经营机构作为主承销商，确定承销方式(代销、余额包销或全额包销)。安排担保事宜，按照《担保法》的有关规定，聘请其他独立经济法人依法进行担保。安排审计机构，对发行人及其担保人提供的最近三年财务报表进行审计。安排信用评级和律师认证工作，确保发行材料符合法律法规要求。

2、制作申请材料并上报：制作发行人本次债券发行的申请报告。召开股东大会，形成董事会决议，制定债券发行章程。出具发行企业债券可行性研究报告，包括债券资金用途、发行风险说明、偿债能力分析等。主承销商协助企业拟制发行文件，并报送省发改委。

3、审核与批准：省发改委将申请材料转报国家发改委。国家发改委根据法律法规及国务院有关文件规定的发债条件，对企业债券发行方案申请材料进行审核。审核通过后，国家发展改革委分别会签中国人民银行、中国证监会后，印发企业债券发行批准文件，并抄送各营业网点所在地省级发展改革部门等有关单位。

4、债券销售与发行：主承销商做好债券销售市场推介工作，推广债券的发行和认购工作。在企业债券发行过程中，主承销商积极在市场进行询价，并跟进意向投资人内部流程。确定债券簿记时间，进行募集资金划付，并对募集资金相关情况进行查验。

5、后续管理：发行人需按照债券募集办法的规定，按期支付利息和本金。发改委在企业债券发行过程中担任产业投资的政策指导、募投项目的审批、核准和备案、债券发行资料的公文申报以及募投项目的监管和资金投向的监督等职责。

三、企业债有哪些类型

1、按有无担保划分：

信用债券：没有特定资产作为担保品的债券，仅凭筹资人的信用发行。

担保债券：以抵押、质押或保证等方式发行的债券，包括抵押债券、质押债券和保证债券。

2、按期限划分：

短期企业债券：期限在1年以内。

中期企业债券：期限在1年以上5年以内。

长期企业债券：期限在5年以上。

3、按是否可以提前赎回划分：

可提前赎回债券：发行人有权在债券到期前定期或随时购回全部或部分债券。

不可提前赎回债券：发行人无权在债券到期前购回债券。

4、按是否记名划分：

记名企业债券：债券上登记有债券持有人的姓名，转让时需要签名并到发行公司登记。

不记名企业债券：债券上不登记持有人的姓名，可以仅凭债券进行转让。

5、按发行方式划分：

公募债券：按法定手续经证券主管部门批准，公开向社会投资者发行的债券。

私募债券：以特定的少数投资者为对象发行的债券，发行手续简单，一般不能公开上市交易。

6、按发行人是否给予投资者选择权划分：

附有选择权的企业债券：如可转换公司债券、有认股权证的企业债券、可返还企业债券等。

不附有选择权的企业债券：债券持有人没有上述选择权。

7、按票面利率是否变动划分：

固定利率债券：在偿还期内利率固定不变的债券。

浮动利率债券：票面利率随市场利率定期变动的债券。

累进利率债券：随着债券期限的增加，利率累加的债券。

8、按持有人是否参加公司利润分配划分：

参加公司债券：除了可获得利息收入外，还可在一定程度上参加公司利润分配。

非参加公司债券：持有人只能按照事先约定的利率获得利息。